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MPC Capital "accumulate"
30.05.2005
SRC Research
Der Analyst von SRC Research, Andre Hüsemann, stuft die Aktie von MPC Capital (ISIN DE0005187603 / WKN 518760) in seiner Ersteinschätzung mit "accumulate" ein.
Das Unternehmen überzeuge seit Jahren durch Eigenkapitalrenditen von 30% bis 40% und durch sehr hohe Ausschüttungen. Das habe neben überdurchschnittlichen Kurszuwächsen vor knapp einem Jahr auch den Aufstieg in den MDAX-Index gebracht.
Das erste Quartal 2005 sei sehr gut ausgefallen und habe positive Überraschungen für das Gesamtjahr nicht gerade unwahrscheinlicher gemacht. Sowohl EBIT (+93%) als auch Netto-Gewinn (+85%) hätten fast verdoppelt werden können. Auch wenn die Analysten nach einem starken zweiten Quartal - auch auf Grund von steuerlichen Vorzieheffekten - ein moderateres zweites Halbjahr erwarten würden, sähen die Analysten keine Probleme, dass das Unternehmen den erwarteten Netto-Gewinn von 30 bis 35 Mio. Euro übertreffen könne. Allein im ersten Quartal sei ja bereits mehr als ein Drittel davon verdient worden. Die Aktie könnte das Geschäftsjahr irgendwo im Bereich von 3,50 Euro je Aktie abschließen, was bedeute, dass problemlos 3,00 Euro Dividende je Aktie bezahlt werden könnten.
Ab 2006 sollten die neu eingeführten Produktsparten wie britische LV-Fonds und Hedge Fonds-Zertifikate Zusatzgewinne und damit ein Gesamtergebnis zwischen 4 und 5 Euro je Aktie ermöglichen, was dann wohl auch die erneute Anhebung der Dividende und eine Dividendenrendite von fast 8% bedeuten würde. Die Wertpapierexperten würden zudem aus ihrer Residualeinkommensanalyse einen Fair Value von 66 Euro je Aktie erhalten. Auch wenn dieser Wert in diesem Jahr wohl nicht mehr erreicht werden könne, sei man grundsätzlich optimistisch für das Papier.
Daher eröffnen die Analysten von SRC Research die Coverage für die MPC Capital-Aktie mit einem Kursziel von 57 Euro und dem Rating "accumulate".
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